9月2日,惠普以每股33美元、总价23.5亿美元的价格正式收购3PAR。这无疑是令3PAR股票持有者兴奋的时刻,仅门罗风险投资公司(Menlo Venture)一家就从中获利5.6亿美元;这也是让IT界金融界都兴奋的时刻,惠普六次出价,最终交易价格是戴尔初始出价11亿美元的两倍,让平素不受关注的存储行业屡上头条,也刷新并购交易历史。
但其实现在并不是资本交易的活跃时期,经济危机的影响还在,这让这笔交易更加特别。宏观方面,根据美国风险投资协会的数据,从2008年到今年6月初,只有44个风险投资支持的公司获得公开上市,这个数据仅是2007年的一半。同时,风险投资的金额较去年同期下降了56%,仅为19亿美元。联合国贸易和发展会议的数据显示,全球的直接投资在2007年达到1.9万亿美元后,在2008年下降了14%,这个趋势在2009年更加恶化。《经济学人》做出的预测则表明,2010年全球的并购与2008、2009年相比虽然有所回升,但还是处于低位。
从公司数据来看,2009年,惠普和戴尔的营业额分别下降了3.2%和13%;惠普的净利润减少了6.69亿元;戴尔的净利润减少了10.45亿元。尽管如此,惠普和戴尔两家公司都有大量的现金及其等价物:在2009年10月31日,惠普有133亿美元现金;戴尔2010年1月29日有106亿美元的现金。正是这些现金,支持了并购的发生。惠普和戴尔拥有大量现金的原因是他们减少了短期投资、存货和应收账款管理水平的提高。
虽然惠普和戴尔手中握有巨资,但在自己营业额下滑、整体投资不活跃的情况下,他们选择投资会相当地谨慎,那么他们为什么会掀起对3PAR的争夺战呢?
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